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| 跨國(guó)并購(gòu)已成為我國(guó)獲得礦產(chǎn)資源主要方式 |
| 發(fā)布時(shí)間：2013/12/31 8:54:16 查看次數(shù)：3560 |
| 現(xiàn)有礦產(chǎn)資源已經(jīng)無法滿足我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展需要，跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)已經(jīng)成為我國(guó)新獲得礦產(chǎn)資源的主要方式。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委的統(tǒng)計(jì)資料，至2012年底，中國(guó)境外采礦業(yè)投資存量接近500億美元，連續(xù)十年呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)之勢(shì)。境外資源合作面臨的國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)、文化環(huán)境十分復(fù)雜，不少企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，造成了重大投資損失。統(tǒng)計(jì)資料顯示，至2012年底，中國(guó)境外投資陷入麻煩的投資額占比近40%;國(guó)家外匯管理局的數(shù)據(jù)顯示，2012年中國(guó)海外投資凈收益為-574億美元，2011年為-853億美元。 中國(guó)是全球有色金屬消費(fèi)第一大國(guó)，2012年我國(guó)常用有色金屬消費(fèi)在全球占比超過5成。在常用有色金屬品種中，我國(guó)銅、鋁、鎳資源相對(duì)匱乏，在全球的儲(chǔ)量占比分別僅為4%、2.86%、4%;鉛鋅資源儲(chǔ)量雖然名列前茅，但與超過5成的消費(fèi)量相比，依然需要進(jìn)口。2012年我國(guó)銅和鋁的資源缺口均達(dá)到8成以上，鎳資源缺口約為33%，且較11年有所擴(kuò)大，鉛鋅基本維持供需平衡，但仍需少量進(jìn)口。此外，我國(guó)的冶煉加工產(chǎn)能遠(yuǎn)大于礦山產(chǎn)能，傳統(tǒng)的貿(mào)易進(jìn)口精礦雖能滿足生產(chǎn)需要，但資源話語權(quán)、定價(jià)權(quán)愈來愈向礦山集中，下游冶煉加工利潤(rùn)愈來愈少，甚至虧損。因此中國(guó)企礦企進(jìn)行海外資源并購(gòu)也是突破國(guó)際礦業(yè)巨頭制約的有效手段。 資源儲(chǔ)量是礦產(chǎn)項(xiàng)目投資的核心，但每個(gè)國(guó)家都有自己個(gè)性化的儲(chǔ)量標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，中國(guó)礦企到境外投資需要對(duì)這些儲(chǔ)量標(biāo)準(zhǔn)有所了解。在全球礦產(chǎn)投資中，澳大利亞的JORC規(guī)范和加拿大的NI43-101都在國(guó)際上得到了普遍應(yīng)用，它們與我國(guó)的《固體礦產(chǎn)資源/儲(chǔ)量分類》雖然看起來內(nèi)容和形式有相似之處，但差別很大，我們從標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范說明、資源/儲(chǔ)量說明、用途、編寫人要求、應(yīng)用范圍等五方面對(duì)它們進(jìn)行闡述和比較。 澳大利亞和加拿大是全球成熟先進(jìn)的礦產(chǎn)投資地區(qū)，擁有健全的法制環(huán)境、穩(wěn)定的社會(huì)環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施狀況良好，投資者有法可依。無論是JORC還是NI43-101規(guī)范，其資源儲(chǔ)量估算結(jié)果更精確，信息挖掘更深，表達(dá)更形象，這些將極大限度的降低礦產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)。但在澳洲和加拿大進(jìn)行礦業(yè)投資需要面臨昂貴的人工、復(fù)雜的勞工關(guān)系，并承擔(dān)較高的環(huán)保和賦稅成本。非洲和東南亞地區(qū)是全球新興的礦業(yè)投資地區(qū)，人工成本、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)相比澳洲和加拿大較低，且對(duì)海外投資者有稅收優(yōu)惠。但亞非國(guó)家大部分地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施落后，這將大幅增加中國(guó)企業(yè)的初始投資成本，且投資者還將面對(duì)較高的政治、宗教、社會(huì)文化以及道德風(fēng)險(xiǎn)。 海外并購(gòu)是指一國(guó)跨國(guó)性企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，將另一國(guó)企業(yè)的一定份額的股權(quán)直至整個(gè)資產(chǎn)收買下來。海外并購(gòu)涉及兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的企業(yè)，兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的市場(chǎng)和兩個(gè)以上政府控制下的法律制度，其中“一國(guó)跨國(guó)性企業(yè)”是并購(gòu)發(fā)出企業(yè)或并購(gòu)企業(yè)，“另一國(guó)企業(yè)”是他國(guó)被并購(gòu)企業(yè)，也稱目標(biāo)企業(yè)。這里所說的渠道，包括并購(gòu)的跨國(guó)性企業(yè)直接向目標(biāo)企業(yè)投資，或通過目標(biāo)國(guó)所在地的子公司進(jìn)行并購(gòu)兩種形式，這里所指的支付手段，包括支付現(xiàn)金、從金融機(jī)構(gòu)貸款、以股換股和發(fā)行債券等形式。 |
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2013年11月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鉀肥較去年減少60萬噸左右
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